Un bono dólar linked se emite y se paga en pesos, pero ajusta su valor por el tipo de cambio oficial. Cubre del salto del dólar oficial sin necesidad de comprar dólares.
Un instrumento dólar linked está atado al dólar oficial mayorista (el tipo de cambio de referencia A3500 del Banco Central), pero se suscribe y se paga en pesos. Su capital se actualiza según cómo se mueva ese dólar.
En la práctica ofrece cobertura cambiaria: si el dólar oficial sube, el inversor recibe más pesos, replicando esa suba. La diferencia con el dólar hard es que acá nunca hay dólares billete de por medio: todo el flujo es en pesos, al valor del dólar oficial.
Es una herramienta muy usada por empresas e inversores que quieren cubrirse de una devaluación del tipo de cambio oficial sin salir del peso.
Ejemplo
Un bono dólar linked como el D31G6 se paga en pesos, pero si el dólar oficial sube 20%, el capital del bono se ajusta ese 20%.