Un bono dual paga, al vencimiento, lo MEJOR entre dos rendimientos posibles. Combina dos coberturas en un solo instrumento, protegiendo ante distintos escenarios.
Un bono dual es un título que, al vencimiento, le paga al inversor el mayor de dos resultados. Es como tener dos coberturas al mismo tiempo y quedarse con la que mejor haya funcionado.
En el mercado argentino los más comunes combinan tasa fija o CER con la tasa TAMAR. Por ejemplo, un dual CER/TAMAR paga lo mejor entre el ajuste por inflación (CER) y la tasa variable (TAMAR): si la inflación se dispara, cobra CER; si las tasas suben más, cobra TAMAR.
También existen duales tasa fija/TAMAR y dólar linked/TAMAR. La ventaja es la protección ante escenarios opuestos; el costo es que suelen rendir un poco menos que apostar a una sola variable acertando.
Ejemplo
Un dual CER/TAMAR le paga al inversor el máximo entre lo que rindió la inflación (CER) y lo que rindió la tasa TAMAR durante la vida del bono.